Veckobrev

Det blev positiva siffror från USA. Det har tillkommit nära 250 000 nya jobb där borta, marknaden hade förväntningar på 150 000 nya jobb under januari. Det är framför allt tillverkningsindustrin, nöjes- och fritidssektorn som har visat stigande siffror. De amerikanska företagen rapporterar om en allt högre orderingång. Federal Reserve (USA:s centralbank) har lämnat en prognos på att styrräntan kommer att ligga på en exceptionellt låg nivå. Detta medför att det är fortsatt gynnsamma förhållanden för investeringar, däremot kan inflationen öka.  Det blir helt enkelt för billigt att låna pengar och penningmängden kan öka mer än önskvärt vilket påverkar inflationen som kan stiga. Det som är positivt för svensk del är att Electrolux lämnade en bra rapport, särskilt på den Nordamerikanska marknaden.

Den så kallade trojkan ECB, EU och IMF vill att Grekland stannar kvar i EMU-samarbetet men då måste de underkasta sig de kriterier som nämnda grupp sätter upp.  Det blir alldeles för dyrt för kreditgivarna ifall Grekland skulle lämna. Deras fordringar skulle raderas ut till minst hälften om inte mer. Det skulle inte de stora bankernas balansräkningar klara.

Kommande vecka ser vi fram emot rapporter från bland annat Stora Enso och Boliden.  Det skall bli intressant att se hur skog och råvaror står sig mot övriga marknaden.

Gynnsams fondportföljer fortsätter att visa positiv avkastning. Vår offensiva portfölj i SEB har en avkastning på drygt 8 % under året, medan den balanserade portföljen har en uppgång med knappt 6 % under samma tid.
Det är framför allt Asien och Brasilien som visar en  stigande kurva. Även företagsobligationer har en positiv utveckling. De visar en avkastning på drygt 2 % under 2012.

Jan Norne

Marknadskommentar 2012-01-27

Eurokrisen fortsätter.

Enligt tidningen Affärsvärlden är det fyra kriser i en.

Nummer ett är att priserna har stigit så mycket i Sydeuropa att länderna inte har möjlighet att sälja sina varor.

Nummer två är den statsfinansiella krisen. Låga räntor efter införandet av euron bidrog till att många av ovanstående länder har skuldsatt sig för mycket.

Nummer tre är bankkrisen. Ett antal stora banker har inte tillräckligt med kapital att dela ut till sina aktieägare. Trots detta gör man det och förvärrar därmed problemen.

Nummer fyra är att det saknas politiska forum på övergripande nivå för att kunna fatta tuffa beslut.

Det stora amerikanska företaget Caterpillar som tillverkar bland annat grävmaskiner, lämnade en mycket positiv rapport för fjärde kvartalet 2011. En del av resultatet hänför sig till marknaderna utanför USA, men det visar samtidigt att konjunkturen i Förenta Staterna är i stigande.

Den svenska kullagertillverkaren lämnade en rapport om liknande efterfrågan som tidigare. SKF ser också en stigande efterfrågan i Amerika.

Hennes & Mauritz visar ett sämre fjärde kvartal under 2011. Resultatet blev inte vad som förväntades därför att det var för milt väder. Kunderna har helt enkelt inte behövt köpa vinterkläder.

Gynnsams fondportföljer fortsätter att visa värdeökning. Vår offensiva portfölj i Skandia visar under veckan en uppgång på 2 %. Sammantaget har den portföljen en uppgång på drygt 6 % under 2012.  Portföljen är mixad med fonder från Nordamerika, råvaror, företagsobligationer och svenska tillväxtföretag.

I SEB:s offensiva portfölj har vi även tagit med Asien och Brasilien. I de balanserade portföljerna som många av våra kunder föredrar, investerar vi mer pengar i företagsobligationer och mindre kapital i tillväxtmarknader, detta för att vi inte skall utsätta våra kunder som väljer en tryggare placering  för lika hög risk som det är i en offensiv portfölj.

Den balanserade portföljen i SEB visar en liknande uppgång, portföljen har hitills i år en avkastning på 4,1 %.

Jan Norne

Marknadskommentar.

Världens stora beslutsfattare kommer från och med onsdag att träffas i den schweiziska orten Davos.  Där kommer bland annat  Angela Merkel, som öppnar mötet, att  diskutera dagens  kapitalism som inte längre passar i vår värld.  Det måste till ett mer ansvarstagande enligt grundaren för World Economic Forum. Beslutsfattarna har inte lärt sig läxan från 2009.   

Från svensk sida deltar finansminister Anders Borg och utrikesminister Carl Bildt. Från näringslivet  åker  Investors  Jacob Wallenberg och SEB:s VD Annica Falkengren.  Den nordiska modellen som förra året fick definitionen tigerekonomi kommer att belysas. Där kommer även  verkställande direktörer från Flyg-Saab och Nordea att delta. Syftet är att i förlängningen göra bättre affärer, även om mötets koncept är  reflektion och att utbyta åsikter över dagens system och hur det kan förändras i framtiden.

Den svenska marknaden har visat positiva siffror den senaste veckan. Asien inklusive Kina  har följt med i uppgången. USA går fortfarande riktigt bra. Det kommer in positiva rapporter  efterhand från Nordamerika. Dollarn verkar ha stabiliserat sig kring 6,80 svenska kronor. Det innebär att valutaeffekten är över för den här gången. Däremot går de amerikanska bolagen fortsatt bra.

 På torsdag lämnar den amerikanska maskintillverkaren Caterpillar rapport över den senaste perioden. Bolagets resultat visar hur bra den amerikanska konjunkturen egentligen är.  Caterpillar är en stor tillverkare av entreprenörmaskiner som behövs vid vägbyggen, husbyggen etc.

Här hemma lämnar bland annat SKF och H&M rapporter senare i veckan.  Kullager är konjunkturberoende,  ju fler lastbilar som behövs desto mer kullager säljs. Hennes&Mauritz är en bra indikator på hur bra detaljhandelsförsäljningen går.

Gynnsams fondportföljer har under 2012, visat en avkastning med drygt 5% för SEB:s offensiva  portfölj och drygt 3% för den balanserade. Siffrorna för Skandias portföljer är likvärdiga.

Jan Norne

Marknadskommentar 201-01-11

USA fortsätter att öka sakta men säkert så här långt. Den befarade dubbeldippen har uteblivit och de amerikanska storföretagens inköpschefer lämnar positiva rapporter om fler anställningar i bolagen.

Mötet mellan Tysklands förbundskansler Angela Merkel och Frankrikes president Nicolas Sarkozy under det  senaste veckoslutet,  ledde fram till en föreslagen valpskatt på finansiella transaktioner inom eurozonen. Detta kommer inte att leda till någon tillväxt utan kapitalet kommer att  fly till länder där det inte finns några  sådana kostnader.

Storbritannien slår ifrån sig med näbbar och klor för att det inte skall införas utanför eurozonen. Englands finanssektor omfattar cirka 12% av landets BNP.
När Sverige hade valpskatt på 80-talet minskade omsättningen på Stockholmsbörsen från cirka 50 miljarder kronor per dag ned till som sämst 2 miljarder kronor under samma tid.

Inflationen  i Kina har minskat och det betyder i förlängningen lägre räntor vilket kommer att gynna hemmamarknaden, som är världens andra ekonomi efter USA.  Den politiska ledningen vill tillämpa en tillväxt som underlättar för landets medborgare.

Råvarumarknaden har under kort tid återhämtat sig starkt, t.ex. Boliden, som i början på december noterades på en kurs av 100 kronor. Aktien står idag den 11 januari 2012 i 113 kronor.

Vi har i Skandias offensiva portfölj en andel av 35 % riktat mot Nordamerika. Gynnsams fondportföljer har startat bra under årets första dagar, så här långt har vi en uppgång på 2,8% för den mest riskfyllda portföljen.
För SEB har vi en något lägre utveckling men även dessa portföljer visar en bra uppgång under den första veckan på det nya året.

Vi kommer under året att fortsätta investera i företagsobligationer mixat med fonder både hemma och utomlands för att diversifiera Gynnsams portföljer.

Jan Norne